当前钢价走势三问解析

发布时间:2013-05-04 15:29:37 来源:聚氨酯发泡保温钢管 作者:螺旋焊管厂

随着去年9月后钢材市场价格摆脱房地产调控影响而出现拐点以来,在不到半年的时间内,钢价几乎从低点反弹近800元/吨,整体持续运行在上升通道里,最近各项调控政策已进入黄灯期,政策面暂时开始略有放松,但由于季节关系,下游需求始终没有完全释放,由此导致市场各方对目前的钢价走势的看法还是存在很大的分歧。有的认为原料价格超涨,成本支撑明显,钢材现货是还有大幅上涨的空间,而有的又认为经过前期的调整,下游行业开工率不足,价格反弹阻力增大,随时可能下跌,在春节前市场多空双方尖锐对立的现在,只有详细分析市场现状,把握决定市场价格走势的关键点才能正确预测钢材价格行情走势,防范系统风险,下面笔者针对目前市场最关注三个问题作些简要的分析,期望能对大家有所帮助。

    宏观形势到底是好是坏?

    根据国内外形势综合判断,2013年,通货膨胀将是中国经济挥之难去的阴影,稳增长与抑通胀将是两难选择。

    美国联邦储备委员会于2012年12月12日推出第四轮量化宽松货币政策,为市场不断注入流动性,此举无疑会推高以美元为结算单位的大宗商品价格。在中国经济发展高度依赖能源和资源进口的背景下,大宗商品价格上涨最终将以输入型通货膨胀形式传导至国内。美元贬值同时催生了“热钱”,在人民币升值预期下,这部分“热钱”流到哪个领域都将带动相关产品价格上涨。

    按照中央经济工作会议的基调,将继续实施稳健的货币政策,要适当扩大社会融资规模,保持贷款的适度增加。照此推断,2013年信贷规模将会超过2012年的水准。2012年前11个月,新增贷款已高达7.72万亿元,全年新增贷款将创史上第二高值,仅次于2009年9.59万亿元的规模,高于2010年、2011年7.9万亿元和7.47万亿元的水平。2009年和2010年大规模的贷款引发了农产品和投资品价格的疯狂上涨。2013年稳健货币政策将造成部分产品价格上涨还是全面通胀尚未可知,但物价上涨是毫无疑问的。

    从政治周期与经济周期重叠的角度看,通货膨胀不容小觑。1987年、1992年、2002年、2007年都是政府的换届年,政府换届之后,由于大规模的投资,基本都出现了较高的通货膨胀,1988年、1993年、2008年的居民消费价格指数同比上涨18.8%、14.7%、5.9%,2003年受国家宏观调控影响,物价没有出现明显上涨。2012年底,国家发改委密集批复投资项目,造就了2013年新一轮投资高潮。根据经验和现实判断,2013年发生通货膨胀应在预期之内。

    全面建成小康社会要求,到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番,这意味着经济增速和人均收入增速平均达到7%才能实现。要实现这一目标,需要大规模的投资和宽松的货币供给支持,根据以往经验,过高的投资增速和货币供给往往引发通货膨胀。而持续增长的城乡居民收入可能会增加企业的生产成本,推高商品和服务价格。

    城镇化将是通货膨胀的另一间接推手。中央经济工作会议提出要积极稳妥推进城镇化,着力提高城镇化质量。家用电器、住房、高等教育、汽车都曾充当过扩大内需的抓手,当消费这些产品成为常态时,难以继续挖掘其潜力,而城镇化由于涉及投资、消费、土地、就业等诸多领域,完全可以充当扩大内需的主力。在推进城镇化进程中,城镇住房需求必将产生农村征地需求,而征地标准的提高又将推高商品房价格。在农民转化为市民的过程中,巨额的投资和消费将潜移默化地带动物价水平整体走高。

    从以上的分析可以看出,宏观形势目前是处于很微妙的状态,由于出于对经济硬着陆的担忧,前期看似严厉的调控政策已经开始有所观望,调控的决心开始松动,在这样的情况下,2013年的经济形式在缓慢刺激之下肯定要好过2012年,整体的温和转向是主旋律,淘汰落后产能和城镇化这两个概念必然推涨钢材市场价格,这是大概率事件。

    钢材下游需求今年现状如何?

    下面笔者分析下最重要的两个用钢行业:

    1) 房地产行业

    2012年初以来,在国家宏观政策的调控下,房价得到有效控制,成交量平稳回升,开发商购地热情复苏。据国家统计局最新数据,2012年1月~11月份,全国房地产开发投资64772亿元,同比名义增长16.7%;房地产开发企业房屋施工面积556658万平方米,同比增长13.3%;房屋新开工面积162413万平方米,同比下降7.2%;房屋竣工面积67706万平方米,同比增长14.1%。2012年11月份,房地产开发景气指数为95.71点,比10月份提高1.15点。另外,2012年的保障房建设也顺利进行。2012年全国城镇保障性安居工程新开工770万套,基本建成550万套,已超过年初制定的任务量目标。预计2013年房地产行业有望复苏

    房地产行业是建筑用钢的消费大户。按照经验性数据测算,房地产用钢量大约占到全社会用钢量的35%。近年来,推广建筑用高强钢筋的力度正在逐渐加大,《钢铁工业“十二五”规划》明确,到“十二五”末,400兆帕级以上高强度钢筋比例要超过80%,预计未来在房地产施工中,高强度钢筋的使用将越来越普遍,加之淘汰落后产能等原因,建材类的钢材市场价格将有一定上涨空间。

    2) 汽车行业

    2012年,汽车行业的发展延续了2011年以来的低速增长。2012年1月~11月份,汽车累计产销量同比分别增长4.5%和4.0%,为1748.29万辆和1749.32万辆。按照这一趋势发展,2012年我国汽车产量估计会达到1940万辆,增长5%左右。这种趋势将延续到2013年乃至今后较长的一段时期。在整体运行放缓的大趋势下,自主品牌汽车的发展趋势依然劲强。此外,受国家经济建设拉动,部分相关车型的需求量也会有所回升。出口方面,2012年我国汽车出口将有望超过100万辆,这种向好的趋势也将在2013年得到延续。

    乘用车继续保持上涨。2013年,乘用车行业整体面临的外围环境将好于2012年。2011年7月份,1.6L节能补贴政策补贴范围扩大至198款车,但当前仍有多个企业的数款车型达标但未入围。所以,业内人士预计,2013年,1.6L节能补贴范围整体上可能比2012年有所扩大,对行业增速提升有一定的支撑。此外,在2013年经济基本面不出现大幅提升的环境下,地方政府推行限购的概率偏低。这也在一定程度上保证了轿车等车型的市场需求。

    在商用车中,用钢量较多且在2013年有望转好的车型有可能是重卡。重卡行业已经历了2011年~2012年两年的低迷,许多更新需求被抑制,但在2013年7月份,国IV标准将执行,面对成本的不可逆上涨,业内人士预计,会有大量的更新需求释放,加之提前采购的影响,重卡行业的销量将出现回升。

    由于前期的调控政策持续加压,导致房地产行业投资增速减缓,和房地产行业相关联的接近20多个行业都受到影响,市场心态的不稳定又反过来影响到钢材消费,在价格下跌过程中,下游行业一方面担心钢价继续下跌而减少采购量,另一方面,加速自身前期的高价库存消费。但是经过一年多时间的消化,去年下半年有些下游用户的钢材库存都已经降低到了极限,而贸易商的流通库存也不多,一旦行情反弹,钢材消费的合理释放也是情理之中的事情。因此,2013年钢材消费强度肯定要大于2012年,虽然现在也没有明显取消房地产调控政策,对后市还是有一定的不确定性,但是由于经济增速必须保持在7%以上,所以钢材消费增速也必然会有一定的底线,不会一直抑制下去。

    钢价何时进入震荡?

    至于最后一个问题,目前大家都关心在目前比较敏感的时点上,钢价反弹何时结束,开始进入震荡期?对于这个问题,笔者是这样认为的。

    1) 反弹时间和幅度基本到位

    从去年九月下旬开始,钢价持续上涨9周,各类钢材价格基本上涨幅度都在25% 以上,由于钢材市场价格的反弹,反而刺激铁矿石,焦炭等原料价格猛涨,铁矿石的涨幅在60%以上,由于目前钢厂还有一定的低价铁矿石库存,所以还存在一定的生产利润,一旦使用现在的高价原料,钢厂面临亏本的可能,钢价不可能一直上涨,需要一定的调整。

    2) 成本上升和价格下跌将有新平衡

    在原有的价格平衡被打破之后,由于这波铁矿石价格下跌过快,持续下跌对市场信心挫伤严重,近期中国港口铁矿石库存(沿海25港)为8054万吨,较上期增加24万吨,环比上涨0.3%。中国进口品位63.5%的铁矿石价格指数为153,上涨16个单位;58%品位的铁矿石价格指数为135,上涨17个单位。钢厂其实也需要现货价格的震荡也适当压低原料价格,由于铁矿石和焦炭价格反弹幅度高于钢价,一旦低价位原料用完以后,就会再次出现钢厂为矿商打工的局面,适当的钢材市场价格整理其实有利于行情走的长远。

    3) 将在2月底3月初出现震荡

    综合各个方面的信息,目前市场库存已经开始有所上升,下游消费和贸易商的补库行为已经开始,而随着钢厂节前降价动力的不足,目前市场整个库存成本将保持继续上行,在2月底3月初的节后,随着冬储的告一段落,气候转暖和春节结束,钢厂也将面对高位原料的生产,今时不同往日,库存的集中化导致钢厂套现欲望强烈,一旦集体性的运用手中库存开闸放水,市场需求释放如不及预期的话,必然会出现一定程度的钢价调整。