防腐钢管厂分析:国内钢材库存重建阶段的利与弊

发布时间:2013-08-16 09:17:49 来源:聚氨酯发泡保温钢管 作者:螺旋焊管厂

        国内钢材市场在年初的3月中旬左右,完成了年内首轮的钢材库存重建,历时3个月,使钢材社会总库存创下历时新高。随后花了5个的时间,上演了一段漫长的去库存操作,到8月上旬末,钢材库存跌近年内低点,且低于去年同期水平,从当前的市场运行情况看,这个去库存的操作,还将持续一段时间;但不可否认的是,面对我国钢材消耗总量的大幅增加,处于库存低水平阶段钢铁行业,即将展开钢材库存重建操作。对此,笔者尝试根据今后钢市可能存在的变化,对钢材库存重建的利弊讨论一二。
 
   钢材消费总量大增 库存处于相对低位

   虽然说今年以来,钢铁从业人士挂在嘴边最多的就是“钢材消费需求低迷”;但毫无疑问的是,在3月中旬达到历史最高水平2234万吨的钢材社会库存,消化至今仅剩下1505万吨,大降729万吨,较去年同期钢材库存减量(减量390万吨)大幅提升340万吨左右,超过半数。很显然,钢材下游行业的用钢需求总量大幅度提升。

   而之所以市场上都说需求疲软,笔者在上次就说过,有三个方面的原因。其一可能是粗钢转移至钢坯库存,两个月前唐山地区钢坯库存达到170万吨左右的历史新高说明当时确实存在这种情况,进入6月份后,随着钢价的反弹,钢坯库存快速被消耗。其二是钢厂直供终端客户的比例大幅增加,为了应对钢铁行业盈利空间萎缩,钢厂主动打通产业链的联系,使得我国钢厂向终端用户直供钢材的比例一度高达80%,致使作为传统流通环节的钢材市场出现“虚假”清淡。其三则是我国钢材出口量的增加,今年以来,我国钢材出口总量较去年同期大幅增加,虽然最近几个月出现小幅回落,但仍处较好水平。从这三个方面来分析,我国的钢铁行业用钢需求总量是呈现较大增长的。
 
   下半年钢材需求预期增强

   通过上述的分析,我们至少可以知道,我国对钢材的需求总量还是存在较快的增长。特别是进入今年下半年以后,国家对“稳增长、保下限”重新提出新的要求,重新重视投资在此方面的作用,虽然说在投资结构上更加偏向原本相对薄弱的民生需求上。像加快中西部地区铁路建设,加大以棚户区改造为主的新城镇化战略投资,加大对城市基建、轨道交通基建等民生工程的投入,另外大力发展环保产业为我国的支柱性产业建设等。都将产生新的大量钢材需求。
 
   在这一块,部分项目已经在快速推进并且产生了实际效果;另外,国家对于房地产调控的松绑,预示着下半年房地产开发也将重新进入新的高度。以及国家确定的建设10个新的城市群,在全国发展2500个重点镇,这一块均存在巨量的配套基础建设需求;还有就是新城镇化战略,实行以人为本的核心,通过户籍制度改革将“农民工”转换成城镇居民,这一块也将大幅提升人均用钢需求量的增加。因此,总的来说,我国的钢材需求前景在往后的几年内还将存在刚性增加的趋势。
 
   年内钢材库存存在二次重建的需求

   这对于当前处于1500万吨左右相对低位的钢材储备而言,无疑是杯水车薪,因此,下游行业投资的增加,促使上游钢材行业存在刚性的库存重建需求。另外,时间即将来到传统的“金九”钢材消费旺季,在诸多稳增长措施的支持下,市场对于9月份钢材需求加速释放抱有很大的信心。
 
   很明显的是,7月份以来,随着钢材价格的不断上涨,终端需求的稳步释放,现货市场商家盈利也在明显增加,向钢厂订货的积极性好转。当前现货市场商家手中的资源有限,在连续涨价的过程中逐步被消化,由于对后市信心较强,钢材流通商也存在着一定的补库存需求。但是钢厂资源发货明显放缓,大部分钢厂选择打折出货,钢厂存在明显从当前钢厂的调价政策来看,沙钢连续四旬上调建筑钢材出厂价,宝钢、武钢、鞍钢等也大幅上调9月份碳钢板材出厂价,无不反映钢厂订单组织情况好转,7月份钢铁PMI指数回升说明钢厂的生产积极性在增加。且当前钢厂盈利空间回升,利润的诱惑,也会刺激钢厂生产的热情;因此,在主观上,钢铁行业也存在较为急迫的重建库存需求。
 
   国内重建钢材库存的利与弊

   我们认为年内钢铁业存在重建库存的刚性需求,是建立在后期钢材价格继续上涨,而下游行业用钢需求增加的基础上,从理论上来说是可行的;因此,对于重建钢材库存来说,好处就是钢厂、钢贸商都有望借助这波理论上存在的重大行情预期中打一个翻身仗。但弊端也是十分的明显。首先,年初我们也正是因为对“新城镇化战略”抱有强烈的预期,导致钢厂放量生产;但在实际上,全国性的城镇化战略规划到现在尚未出台,虽然发改委等部门声称年内必然发布,但历史证明在未落地前,还是不要过于信以为真;另外,就算年内城镇化规划发布,但要想产生实质性的用钢需求也得失数月后的事情。
 
   其次是资金方面的问题,毫无疑问,我国的通胀形势在抬头;而国家坚持的调整经济结构的思路不会改变,对于货币政策控制在稳健为主。另外我国地方政府债务审计尚在进行,大部分地方政府都或多或少的面临债务压力,2013年和2014年是地方政府还款的高峰期,预计共有3.49万亿元贷款将在未来三年内到期,财政代偿压力较大。8月份开始针对全国各级地方政府展开的审计工作显示,我国地方债巨大,地方政府偿还债务的能力相对不足。在这种大背景下,全国地方政府密集公布的各类以投资为主体的“稳增长”项目,必然将面临资金筹集的压力,一旦资金无法及时到位,火石是延迟到位,我国的钢材市场又将重走2012年9月份的老路,届时或将得不偿失。