力拓超百亿美元亏空全球叫卖资产:低下骄傲的头

发布时间:2013-06-22 10:41:17 来源:聚氨酯发泡保温钢管 作者:螺旋焊管厂

 一向骄傲的力拓又回到了2009年时的沮丧。

  随着全球大宗商品行业的持续低迷,全球第二大矿业巨头力拓不得不依靠变卖资产来减轻自身经营的负担。据了解,力拓此次意图出售旗下包括铁矿、煤矿以及有色金属矿等多处资产,并在全球范围内寻找买家。

  国内大型央企中国神华和五矿集团均被置身于并购的绯闻之中,但随后的双双否认更增添了疑云。力拓的财报数据和高层表态等种种迹象都显示,曾经被中铝丢掉的力拓似乎又回来了。

  75亿美元资产待售

  当前,力拓正在全球范围内竭尽全力地叫卖自己的资产。

  公开信息显示,力拓打算出售主要包括其在加拿大的铁矿石、澳洲的煤矿、美国密歇根州的地下镍铜矿等多处资产,共计75.25亿美元。并且力拓公司已经在6月13日正式对外宣布,与Lundin矿业公司达成约束性协议,向后者出售其Eagle项目,约计现金金额3.25亿美元。据悉,Eagle项目位于美国密歇根州上半岛,包含一个高品位地下镍铜矿和一个工厂,于2010年6月正式开工。

  “力拓的产业布局遍布整个大宗商品行业,其中煤矿、铁矿、贵金属、有色金属、能源均有涉及,而出售资产除为了获取利润之外,另一方面则很有可能是想逐步剥离自己的非主营业务来减轻负担,毕竟现在整个大宗商品市场的行情都不好。”我的钢铁网高级分析师朱喜安告诉《华夏时报》记者。

  6月13日,力拓首席财务官Chirs Lynch在一份公开声明中表示,“在一些其他潜在的资产剥离项目上,我们正在取得良好的进展,来实现从非核心资产项目剥离上面取得实质性收益这一目标。”

  而力拓新上任的首席执行官Sam Walsh此前也曾对外表示,随着力拓资本投资计划收缩,今年的资本开支由去年的170亿美元削减至130亿美元。公司力争今年可从业务剥离中获得收益,并考虑进一步出售非核心资产。Sam Walsh提道,力拓此前宣布计划到2014年底前将营运成本基础削减30亿美元,相信单是今年就可削减20亿美元。

  朱喜安告诉记者,力拓选择剥离资产,最主要还是为了摆脱去年出现历史上首次亏损的尴尬局面。

  根据力拓官网公开的业绩资料显示,2012年,该公司净亏损高达29.9亿美元,与2011年58.3亿美元的盈利形成了鲜明的对比,而这也是力拓历史上首次全年亏损。同时,2012年力拓毛收入从2011年的653亿美元下降到556亿美元,投资从123亿美元上升到175亿美元。

  外界分析其亏损原因时称力拓业绩的下滑与去年大宗商品价格的下跌不无关系。以铁矿石数据为例,2012年8月底到9月初,进口到中国的铁矿石价格一度跌到了90美元/桶以下,这影响了包括力拓在内诸多矿企的利润。

  “力拓选择在这个时候剥离资产也有可能是亏损带来的资金链问题,通过出售资产来获取融资。”卓创资讯分析师刘辉告诉记者,“当然也有可能是为了削减矿价下行预期所带来的风险。”

  事实上,力拓为了削减开支,除了剥离资产之外,裁员的消息也再度传出。6月19日,有外媒报道称澳大利亚矿业巨头力拓已在西澳大利亚的铁矿石总部进行了裁员,这是该公司削减成本的最新举措。该报道称,有高达50个中高级管理层岗位被裁,其中,大部分受影响人员将离开力拓,部分管理人员或调到其他部门。

  记者随后曾向力拓求证该消息,但截至发稿前并未得到相关回复。值得注意的是,这已经是继去年8月之后力拓在不到一年的时间内第二次传出裁员的消息。

  主业同样遭削减

  尽管在此次资产剥离中力拓一再强调其剥离的业务主要是针对非核心资产,但是梳理力拓近来的动态之后不难发现,力拓的部分主业也同样受到削减。

  位于加拿大的铁矿石项目正是力拓的主营业务。据了解,除了五矿日前已经否认将竞购该项目以外,目前有意竞购的还包括私人股本公司黑石集团、大宗商品巨头嘉能以及私募股权投资巨头阿波罗全球管理公司。

  铁矿石部门一直是力拓最赚钱的部门,即使在去年首次出现亏损的局面下,其铁矿石业务的净收益仍为92.42亿美元,虽然同比下降30%,但与铝、铜、能源等其他业务相比,铁矿石业务是净收益中同比下降幅度较小的,且无论是在总收入还是在净收入方面都是贡献最大的。

  一位曾供职于力拓的员工曾向外界透露,公司之所以想要出售加拿大铁矿业务主要是因为其盈利能力较差。

  而翻看力拓去年的业绩不难发现,作为去年力拓铁矿石部门三大业务之一的加拿大铁矿石业务净利润仅仅为2.3亿美元,远远低于同为三大业务的其他两家公司。数据显示,其他两大业务中Hamersley去年净利润为75.88亿美元,而Robe River的净利润也达到了15.49亿美元。

  “加拿大的矿一般分红不多,而且需要滚动投资,对力拓来说风险就高一些。”一位业内人士对记者表示,在下游需求旺盛的时候,加拿大铁矿的业务是锦上添花,但随着需求减缓,这个盈利能力不怎么好的业务就首先面临危机,未来有可能成为包袱,所以要剥离。

  然而不仅如此,力拓在主业上还面临着其他困境。6月17日,几内亚矿业部长穆罕默德·拉明·福法纳表示,力拓公司与中国铝业(3.55,-0.02,-0.56%)合资的几内亚的西芒杜(Simandou)矿业项目无法达到2015年按期投产的目标,将推迟投产。据了解,几内亚西芒杜铁矿是世界上最大的未开发铁矿之一,该项目计划年产9300万吨铁矿石。

  穆罕默德·拉明·福法纳日前对外表示,根据之前的规划,该项目资金成本已经由2011年的90亿美元增至160亿到200亿美元。

  不难看出,日益攀升的成本是阻碍该项目投产的最大障碍。数据显示,力拓2013年资本支出计划降至130亿美元,这必然使得其在一些项目上放缓进程。

  2009版故事重演?

  事实上,此次资产剥离在力拓的历史上并非首次。2009年,中铝就曾计划斥资195亿美元注资力拓,这在当时被称作“中国企业迄今为止最大一单海外收购案”,最终因为董事会席位、投资者态度等诸多因素的影响下而宣布告吹。而合作告吹之后,力拓在接下去的三个月内五次剥离自己的资产,频率之高引来了外界诸多的关注。

  对比2009年和如今这两次力拓剥离资产的案例后不难发现,高负债率是逼迫力拓剥离资产最重要的原因。

  根据力拓当时公布的资料显示,公司在2009年背负的债务高达387亿美元,因而不得不在全球范围内寻找投资者,而中铝的出价就当时的市场价格而言已属溢价,时任力拓集团总裁的阿尔贝尼斯曾经表示:“这是一个非常好的交易,为力拓集团的股东提供了超常的价值,资产定价本身也相当好。”

  历史似乎也有再度重演的迹象。数据显示,力拓2012年净负债从2011年的85亿美元翻了一倍有余,达到193亿美元。

  值得注意的是,就在力拓“悔婚”中铝不久,力拓就推出了152亿美元的配股融资计划。当时有分析称,力拓能够推出规模如此之大的配股计划,完全要归功于全球资源产品价格的大幅上涨和资本市场的转暖。除此之外,力拓还曾于2011年计划对外出售13项铝业资产以求提高效益。

  “力拓在2009年面临的压力要比现在更直接,当时力拓由于扩张而造成了负债率高企,同时又遭遇了金融危机的影响。”朱喜安说,“可以这么说,2009年力拓面临的更多的是债务压力,而今年面临的更多的是来自于业务压力。”

  另一方面,由于矿价目前处于十分不稳定的状态,后期矿价下行的预期不断加重,力拓这一次的资产剥离最终能否如2009年一样获得成功现在仍是未知数。

  而国内多家大型央企诸如神华、五矿等都先后传出欲竞购力拓出售资产的消息。

  6月19日,有媒体援引五矿集团总裁助理王炯辉的表述,报道了五矿欲竞购力拓在加拿大的铁矿石业务的消息,但是随后五矿集团新闻部一位高姓负责人于当天向本报记者作出澄清,表示该报道并不属实。除此之外,神华高层近日也向外界否认了将竞购力拓位于澳洲的煤矿这一消息。

  “不管中国企业是不是真的去竞购力拓的资产,力拓为了减轻公司盈利负担而变卖资产是毋庸置疑的,这直接反映了力拓近一段时间在经营上所面临的困境。”朱喜安坦言。

  实际上除了力拓之外,必和必拓、淡水河谷等矿业巨头日前也都传出剥离资产、削减开支等计划,似乎“力拓式”困境并不仅仅是个案。

  安永会计师事务所公布的一份《采矿与金属行业的并购与融资报告》显示:矿业企业重新关注降低成本和优化资本将使得2012年末开始的非核心资产剥离活动持续下去,非核心资产的持续剥离将成为驱动采矿与金属行业今年全球并购活动增加的重要因素。